IP潮玩行业分析报告

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目录

国内IP 潮玩行业：迎来多维度红利期..... 6

行业概况：千亿规模仍持续增长...... 6

行业格局：细分领域龙头已然崛起，对照海外仍有份额提升空间...... 7

行业发展机遇：迎来消费环境、优质供给的多维红利期...... 8

海外龙头发展复盘：优质龙头穿越经营周期....... 13

乐高：全球积木玩具引领者，以创新推动发展..... 13

三丽鸥：IP 潮玩龙头的微笑经营哲学，支撑起万亿日元市值.... 17

万代南梦宫：运营多元IP 承载童年梦，成就全球文化娱乐龙头...... 22

海外龙头经营策略分析总结..... 26

IP 开发和叙事，是商业化的第一步...... 26

形象设计与产品创新：贴合IP 叙事内核，用户共创生态.... 27

商业价值裂变，拉长IP 生命周期.... 28

全球化扩张之路：完善当地本土化叙事，破除文化隔阂..... 31

经营战略总结：穿越周期的增长密码..... 33

投资建议：把握文化创新及运营能力优异的赛道龙头....... 35

泡泡玛特：IP 潮玩龙头，全球化价值跃迁.... 35

布鲁可：立足多元IP 打造拼搭角色类玩具龙头.... 37

名创优品：零售供应链能力优异，IP 运营属性持续提升.... 39

风险提示..... 43

图表目录

图1： 中国玩具市场GMV 规模及增速（亿元、%） ....... 6

图2： IP 授权带动销售提升占比分布......6

图3： IP 玩具产业链示意图......7

图4： 中国传统玩具与游戏行业集中度与海外国家对比（%） ..... 8

图5： 全国居民人均可支配收入（元） .... 9

图6： 居民物质生活水平得到较好提升（肉类和鲜瓜果消费） .... 9

图7： 中国居民恩格尔系数...... 9

图8： 全国居民服务性消费支出及占整体消费支出的比重（元、%） ....... 9

图9： 2023 年中国IP 受众年龄分布......10

图10： 奥飞娱乐玩具销售收入及增速（亿元、%） ..... 10

图11： 泡泡玛特旗下Molly 的收入及增速（亿元、%） ..... 10

图12： AI 技术在IP 玩具开发领域的应用方向..... 11

图13： 日本玩具市场规模及增速（亿日元、%） ....... 11

图14： 东南亚玩具&游戏行业规模及增速（亿美元、%） .... 11

图15： 乐高集团收入及增速（亿丹麦克朗、%） ....... 13

图16： 乐高集团净利润及增速（亿丹麦克朗、%） ..... 13

图17： 乐高主要产品系列、生产工艺及业务发展的时间线...... 14

图18： 乐高业绩复盘及影响因素.... 14

图19： 乐高第一款塑料积木产品.... 15

图20： 乐高积木元件的螺柱管原理...... 15

图21： 乐高城市规划（1960 年代初） .... 15

图22： 1978 年的乐高太空小人仔.... 15

图23： 三丽鸥集团历史沿革.... 17

图24： 三丽鸥集团收入及净利润（亿日元、%） ....... 17

图25： 三丽鸥集团营收分业务占比（%） ..... 17

图26： 日本GDP 及同比增速（十亿日元、%） ..... 18

图27： 日本0-14 岁人口占总人口比重（%） ...... 18

图28： 2001-2010 年三丽鸥日本及海外市场收入（百万日元） ....... 19

图29： 2001-2010 年三丽鸥日本及海外市场收入占比（%） ...... 19

图30： 2011-2014 财年三丽鸥高利润授权业务占比提升..... 19

图31： 2011-2014 财年三丽鸥美国市场贡献重要利润....... 19

图32： 三丽鸥FY2022-FY2024 三年规划期间调整日本商品零售业务的举措.... 20

图33： 三丽鸥业绩及股价复盘（亿日元、日元） ...... 21

图34： 万代南梦宫历史沿革.... 22

图35： 万代南梦宫营业收入及增速（亿日元、%） ..... 22

图36： 万代南梦宫归母净利润及增速（亿日元、%） ....... 22

图37： 万代南梦宫营业收入分业务占比（%） ..... 23

图38： 万代南梦宫营业收入分区域占比（%） ..... 23

图39： 万代南梦宫业绩及股价复盘...... 25

图40： 三丽鸥旗下IP 的微笑表情....... 26

图41： 三丽鸥旗下IP 形象大耳狗....... 26

图42： 日本1960-1970 年女性就业和入学统计（万人、%） ..... 26

图43： 1980 年制造的Hello Kitty 闹钟...... 26

图44： 乐高植物玫瑰花束系列...... 28

图45： 乐高4604 Police Copter 的杰克·斯通....... 28

图46： 《乐高大电影》2014 年全球票房分布...... 30

图47： 《乐高星球大战：天行者传奇》游戏简介...... 30

图48： 万代南梦宫IP 轴战略示意图..... 31

图49： 《龙珠·超宇宙》游戏海外市场销量占比高.... 32

图50： 乐高“悟空小侠”系列之大闹天空.... 32

图51： Hello Kitty 与MLB 洛杉矶道奇队合作..... 32

图52： 三丽鸥中国抖音官方账号.... 32

图53： 三丽鸥中国销售收入和利润（亿日元） .... 33

图54： 三丽鸥与阿里Alifish 的合作模式.... 33

图55： 海外IP 玩具龙头经营策略思维导图....... 34

图56： 泡泡玛特历史沿革...... 35

图57： 泡泡玛特营业收入及增速（亿元、%） ..... 36

图58： 泡泡玛特归母净利润及增速（亿元、%） ....... 36

图59： 布鲁可商业模式.... 37

图60： 布鲁可营业收入及增速（亿元、%） ....... 38

图61： 布鲁可经调整利润及增速（亿元、%） ..... 38

图62： 布鲁可营业收入分产品类型占比（%） ..... 38

图63： 布鲁可营业收入分IP 占比（%） ...... 38

图64： 布鲁可营业收入分渠道占比（%） ..... 39

图65： 布鲁可海外销售收入（万元） .... 39

图66： 名创优品历史沿革...... 39

图67： 名创优品营业收入及增速（亿元、%） ..... 40

图68： 名创优品经调整净利润及增速（亿元、%） ..... 40

图69： 名创优品品牌收入及增速.... 41

图70： 名创优品海外内收入占比情况（%） ....... 41

图71： 名创优品品牌门店数量变化（家） .... 41

图72： TOP TOY 门店数量变化（家） ..... 41