新疆煤化工发展分析 ( 21 页)

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目录

1. 万事俱备，新疆有望成为煤化工投资热土.... 4

1.1. 新疆煤炭资源禀赋得天独厚 ....... 4

1.2. 国家及自治区给予政策大力支持....... 4

1.3. 水资源瓶颈逐步化解..... 5

1.3.1. 新疆水资源总体紧张 ..... 5

1.3.2. 昌吉和哈密工业用水量大幅增长 ....... 6

1.3.3. 引水工程助力化解水资源瓶颈.... 7

1.4. 出疆方式多元化发展..... 7

1.4.1. 铁路“一主两翼” ...... 7

1.4.2. 公路是新疆资源外运重要补充.... 7

1.4.3. 天然气管网助力煤制气“西气东输” ...... 8

1.4.4. 成品油&化工品管道，有望强化新疆低成本优势 ..... 9

1.4.5. 运输成本测算..... 10

2. 低成本煤炭，赋予新疆现代煤化工良好的经济性 .... 11

2.1. 现代煤化工产业链 ....... 11

2.2. 煤制烯烃是中国烯烃产业发展的必然选择....... 12

2.2.1. 当前中国烯烃位于全球成本曲线偏右侧：见烯烃专题 ..... 12

2.2.2. 新疆煤制烯烃有望大幅改写中国烯烃成本曲线....... 14

2.3. 煤制天然气..... 15

2.3.1. 制度改革为煤制气带来发展机遇 ..... 15

2.3.2. 煤制天然气较进口LNG 具备较强的竞争优势 ..... 15

2.4. 煤制油 ..... 16

2.4.1. 新疆为煤制油提供发展沃土 ...... 16

2.4.2. 低煤价下，煤制油具有较强的经济性 .... 16

3. 煤化工迎来新一轮投资高潮，拉动煤炭需求增长 .... 17

3.1. 新疆现代煤化工迎来历史机遇，规划项目总投资额超8000 亿 .... 17

3.2. 化工煤需求迎来爆发式增长 ..... 20

4. 投资建议 .... 20

5. 风险提示 .... 21

图表目录

图1：全国与新疆煤炭产量增速对比.... 4

图2：新疆煤炭资源分布...... 4

图3：2022 年新疆水资源分布：%..... 6

图4：2022 年新疆用水分布：% ..... 6

图5：新疆“一主两翼”铁路通道 .... 8

图6：新疆“出疆公路”...... 8

图7：西气东输示意图 ...... 8

图 8：中长期成品油主干管网规划示意图....... 9

图9：煤化工产业链..... 11

图10：2022 年美国乙烯原料结构 ...... 13

图11：2022 年中东乙烯原料 ....... 13

图12：2022 年欧洲乙烯原料 ....... 13

图13：2022 年中国乙烯原料 ....... 13

图14：不同区域乙烯价格：美元/吨 ...... 14

图15：全球烯烃成本曲线：60 美金油价下 ..... 14

图16：CTO&石脑油制烯烃成本：美元/桶，元/吨 ....... 14

图17：2024 年中国动力煤需求结构：万吨..... 20

图18：化工煤用量：万吨 ..... 20

表 1：国家及自治区煤化工相关政策.... 4

表2：准东煤化工规划项目及耗水量测算：万吨 ..... 6

表3：哈密煤化工规划项目及耗水量测算：万吨 ..... 7

表4：出疆运费测算： .... 10

表5：新疆煤制烯烃盈利弹性测算：元/吨 ....... 14

表6：煤制天然气成本拆分&盈利测算：每立方 .... 15

表7：煤制天然气弹性测算：元/每立方 ....... 16

表8：煤制油成本拆分&盈利测算 ....... 17

表9：煤制油弹性测算：元/吨，75 美金油价下..... 17

表10：新疆煤制烯烃、煤制天然气、煤制油项目不完全梳理：万吨/年，亿方/年， ....... 18

表11：新疆煤制甲醇、煤炭综合利用项目不完全梳理：万吨/年..... 18

表12：主要煤化工大省新增煤化工项目梳理：万吨 .... 20